Verdt det dobbelte

Stig R. Myrseth satser på Faktor Eiendom i Økonomisk Rapports aksjekonkurranse Børsspeilet.

Faktor Eiendom er en eiendomsutvikler med særlig fokus på boligmarkedet. Myrseths begrunnelser for å satse på selskapet er:

• Selskapet sitter på store tomteverdier og har i tillegg en moderne modulfabrikk.

• Faktor gikk tidligere i år gjennom en fullstendig refinansiering. Egenkapitalen ble styrket med 500 millioner kroner gjennom konvertering av banklån samt innhenting av frisk egenkapital.

• Til sammenligning er hele selskapet i dag verdsatt til 441 millioner kroner.

• Faktor gir en flott eksponering mot et sterkt norsk boligmarked. Videre fremstår verdsettelsen som attraktiv.

• Eiendomsselskaper verdsettes i snitt til 0,9 ganger bokført egenkapital eksklusiv goodwill på Oslo Børs. Skulle Faktor vært priset tilsvarende, burde kursen vært rundt 1,45. Kursen er i skrivende stund på 0,61, altså bare 42 prosent av det Myrseth har regnet seg frem til at selskapet er verdt.

Risiko:

- Men ha i mente at risikoen fortsatt er høy. Selv om selskapet har vært gjennom en omfattende restrukturering, kan det ikke utelukkes at det er flere skjelletter i skapet, sier Myrseth.