Nye spennende sparemuligheter

Investorer som ønsker å spekulere i aksjemarkedet, uten å kjøpe aksjer, får stadig nye tilbud. I Tyskland er spekulasjon i ulike sertifikater blitt et populært alternativ til aksjer og opsjoner. Fordelene er muligheten til å tjene penger både når børsene stiger og faller med begrenset kapitalinnsats og kalkulerbar risiko. Sertifikatene har altså mange likhetstrekk med opsjoner. En tilleggsfordel med sertifikater er at verdien følger utviklingen i børsindeksene direkte. Dermed er det mye lettere å kalkulere verdiutviklingen underveis enn for opsjoner.

De fleste sertifikatene kan i likhet med opsjoner omsettes på børs.

Ingen av disse produktene er foreløpig tilgjengelige i Norge, men flere av de store finanshusene jobber nå med nye produkter. Derfor er det fornuftig å ha kjennskap til disse produktene i forkant.

Her er en kort oversikt over noen av de vanligste sertifikatene som er populære i Tyskland og Østerrike:
OPEN END INDEKSSERTIFIKATER
Dette er et produkt for langsiktige investorer, som ønsker å følge verdiutviklingen for en indeks hundre prosent. I praksis kjøper man en indeks, uten å måtte kjøpe aksjer i alle aksjene som inngår i indeksen. Et slikt sertifikat er med andre ord å betrakte som en aksje i en diversifisert aksjeportefølje. Lave kostnader gjør også at slike sertifikater er gode alternativer til andeler i indeksfond.

Sertifikatene er børsnotert, og kan dermed omsettes fortløpende på samme måte som aksjer. Det maksimale tapet som kan oppstå er at indeksen faller til et lavere nivå enn det man har kjøpt seg inn på.
SHORT-SERTIFIKATER
Gir samme avkastning som shorthandel, det vil si salg av aksjer man ikke eier i håp om at kursene skal falle, slik at aksjene kan kjøpes tilbake billigere. Slik shorthandel krever at man handler for store beløp, og det er derfor ikke mulig for vanlige småspekulanter å handle short. Ved å kjøpe short-sertifikater, kan en investor oppnå samme effekt. I tillegg er det mulig å få en gearing-effekt.

Verdien på short-sertifikatene er direkte knyttet til utviklingen for referanseindeksen. Jo mer indeksen faller, desto mer verdt blir short-sertifikatene, noen av sertifikatene har i tillegg en gearing-effekt. Short-sertifikatene kan selges på børs hvis man ønsker å realisere gevinster underveis i løpetiden. Det maksimale man kan tape er sertifikatenes kjøpspris.

Slike sertifikater kan også brukes til å sikre en aksjeportefølje mot fallende kurser.
TURBO-SERTIFIKATER
Er alternativer til spekulative opsjonsstrategier. Fordelen er en kraftig gearing-effekt. Det vil si at verdien på turbo-sertifikatene følger utviklingen for børsindeksen, men med mye kraftige verdisvingninger. Sertifikatene har, på samme måte som opsjoner, en innløsningskurs og en bestemt løpetid. Men verdien svinger ikke i takt med volatiliteten på samme måte som for opsjoner. Verdien underveis svinger kun i takt med forskjellen mellom innløsningskursen og utviklingen i indeksen. Dermed er det hele tiden lett å regne ut verdien på sertifikatene. Slike sertifikater utstedes nå på indekser som DAX og Nasdaq 100. Det meste man kan tape er kjøpsprisen.

I Tyskland og Østerrike er disse instrumentene blitt populære fordi de er enklere å forstå enn opsjoner. I tillegg favoriseres slike investeringer skattemessig i disse landene.