Månedens fond: Fall over hele linja

Aksjefallet rammer mange: Ingen fondsgrupper utpeker seg - det er fall over hele linjen. Bortsett fra for Japan fond. De holder stand. De fire første plassene i månedens kåring, er japanske fond. Det femte fondet fokuserer på Hellas, og forvaltes av CGU Privilege Portefølje.
Månedens fond leverer en avkastning på 5,55 prosent den siste måneden. Samtidig har Oslo Børs falt med over 7 prosent, og det har vært langt fra lystige tilstander i andre markeder.
Selv om de fem toppfondene gjør det bra denne måneden, har det siste året ikke vært like lystig. Det har vært til dels kraftige tap for «vinnerne» - minus 16 prosent for månedens beste fond, og opp til minus 25 prosent for Hellas-fondet. Men de Japanske toppfondene har i motsetning til mange andre gjort det bra det siste halvåret. De er i pluss. Ikke alle har like gode resultat å vise til. Siden nyttår har faktisk månedens toppfond hatt en verdistigning på 11 prosent, noe som må kunne kalles meget bra i disse urolige markedene.

FIRE ÅR
Ett annet fond som også har levert positiv avkastning siden nyttår er Skagen Vekst, som forvaltes av Kristian Falnes hos Stavanger fondsforvaltning. Avkastningen etter nyttår er nesten 5 prosent, og det til tross for at fondet faller med nesten tre prosent siste måned. Skagen Global, et annet fond fra selskapet, som inntil nylig toppet fireårsrangeringen, har økt med 2 prosent siden nyttår. Denne måneden var dette ikke godt nok til å holde INVESCO Nippon Entp. bak seg (også nr. fire i månedens fond). Skagen Global falt ned på andreplass, men trenger ikke å skjemmes. Over 130 prosent i løpet av fire år er bra!
Ser vi på toppfondene fire siste år faller mange av dem nå, men Skagen-fondene utmerker seg med at de faktisk klarer å begrense fallene. Fondene er sjelden blant månedens fond, men har tidligere levert jevnt og trutt, og er faktisk den eneste fireårsrangeringen som er positiv etter årsskiftet.

USIKKERT
Falnes forteller at årsaken til at Skagen Vekst faller lite skyldes hovedsakelig at det har hatt mange stabile aksjer i porteføljen, men også at de har et meget stort spillerom når det gjelder å lete etter underprisede aksjer. Fondet er et Norsk/int. fond som plasserer halvparten av kapitalen i Norge, og resten globalt. Og istedenfor å kjøpe store nasjonale «ikoner», leter Fallnes heller i mellomsiktet etter underprisede selskaper. Der er verdiskapningen billigere, mener han.
Fremover tror Falnes at de beste kuppene enten vil være i Europa, eller i Asia.
- USA er fortsatt overpriset. Det er vanskelig å si hvorfor, men når man ser på verdensindeksen består rundt 60 prosent av den av amerikanske aksjer. Det er lite som tilsier at det burde være så stort, dersom man ser på andre forhold. Muligens er det en av grunnene til at verdssetningen er høy. Det har pågått en stund, og det er nå flere gode kjøp i Europa og Asia, sier Falnes. Han er også optimistisk på Norges vegne.
- Det er ting som tyder på at flere norske aksjer er priset lavt i forhold til nøkterne anslag om fremtidig verdiskapning, sier han.

VÆRET
Etter en heller røff ferd den siste tiden, spør mange krystallkulen om vi nå har nådd bunnen. Falnes nytter det ikke å spørre.
- Vi jobber ikke på den måten, så jeg ønsker ikke å spekulere om vi nå har nådd bunnen. Vi har ingen forutsetninger for å spå om hvordan været blir fremover, eller hvordan psykologien i markedet vil svinge. Vi leter etter gode undervurderte selskaper med god underliggende verdiskapning, sier han. Men han påpeker at dersom du skal være i aksjemarkedet bør du være langsiktig.
God råd, men kanskje vanskelig å følge når sparepengene forsvinner fortere enn du klarer å si pengemarkedsfond…