Full gass fra FED
- FED senket i går styringsrenten med hele 0,75 prosentpoeng, kun en drøy uke før det ordinære rentemøtet. Dette viser at sentralbanken er alvorlig bekymret og vil gjøre alt den kan for å dempe den kredittdrevne nedturen. Rentekuttet førte til svekkelse av dollar og
ytterligere nedgang i de amerikanske lange rentene, skriver analytiker Knut Magnussen i DnB NOR Markets.
Alvorlig
- FED kuttet i går ettermiddag renten med hele 75 basispunkter til 3,5 prosent. Rentenedsettelsen, som er det største siden 1984, kom kun en drøy uke før det ordinære rentemøtet. Begrunnelsen har svekkelse av utsiktene og økt nedsiderisiko for den økonomiske veksten. FED viste spesielt til at forholdene i finansmarkedet har blitt forverret. Her har Fed antakelig også nedgraderingen av AMBAC (et av selskapene som garanterer for obligasjonslån) på fredag i tankene. Og nettopp dette er trolig grunnen til at FED valgte å kutte så mye og så raskt. Uansett er det åpenbart at sentralbanken er alvorlig bekymret for de økonomiske utsiktene og det sies klart at risikoen fortsatt er på nedsiden. I tillegg synes det som om inflasjonsrisikoen er skjøvet til side - det sies nå at inflasjonen forventes å avta i de kommende kvartaler - og at FED dermed ønsker å gi full gass, mener DnB NOR.
Flere kutt
- I lys at dette venter markedet at det vil komme ytterligere kutt på det ordinære møtet 31, januar, skriver DnB NOR Markets.
- Om dette blir utfallet - noe vi ikke utelukker - har FED i så fall levert betydelige stimulanser på svært kort tid. Det ekstraordinære kuttet ga ikke spesielt store markedsreaksjoner umiddelbart. Det skyldes både at det var priset inn relativt stor sannsynlighet for et like stort kutt på det ordinære møtet og at det gikk rykter om at FED ville agere tidligere på dagen i går. Dollaren hadde allerede svekket seg en del mot euro da kuttet kom, og denne tendensen fortsatt utover ettermiddagen.
Svekket dollar
- Siden i går morges har dollaren svekket seg 1,5% mot euro. Også i forhold til norske kroner har dollaren svekket seg betydelig det siste døgnet: USDNOK handels nå rundt 5,49 - ned nesten ti øre fra i går morges. De lange rentene falt litt umiddelbart etter rentekuttet, men gikk betydelig ned etter hvert og var på det laveste helt nede i 3,40 prosent.
Også Bank of Canada senket renten i går. Som ventet ble styringsrenten satt ned med 25 basispunkter. til 4,0 prosent. Dette var andre møte på rad med kutt og begrunnelsen er først og fremst svakere vekstutsikter, som følge av nedkjølingen i USA. I tillegg venter sentralbanken at inflasjonen vil avta
mot 1,5 prosent i år.
Gjedrem i dag
- I dag er det Norges Banks tur. Rentebeslutningen vil etter alle solemerker være uendret rente. De fleste nøkkeltallene siden forrige møte har riktignok vært på den sterke siden: Inflasjon steg mer enn ventet i desember, arbeidsmarkedet har strammet seg ytterlige til og detaljhandelen var sterk i november. Sammen med kronesvekkelsen i det siste, er dette argumenter for høyere rente. På den andre siden taler svekkede utsikter internasjonalt, lavere renteforventninger og gårsdagens store rentekutt i USA for en lavere styringsrente. Samlet sett mener vi at dette balanserer og at Norges Bank vil holde renten uendret i dag. Dette er i tråd med konsensus og rentebanen fra oktober. Det vil likevel bli interessant å se hvordan sentralbanken ordlegger seg, i lys av den siste tids uro i finansmarkedene. Fokuset på pressekonferansen kan derfor bli større enn normalt, spår Knut Magnussen i DnB NOR Markets,
Nøkkeltall
- I formiddag publiseres møtereferat fra Bank of Englands møte 9. og 10. januar. Etter full enighet om rentekutt i desember er det rimelig å tro at et mindretall av MPC-medlemmene ønsket å kutte også i januar. For øvrig kom det i går melding om at sentralbanken ikke vil fremskynde sitt ordinære rentemøte som er planlagt 6. og 7. februar - til tross for Feds store kutt i går. Det kommer også foreløpige tall for BNP-veksten i Storbritannia for fjerde kvartal i dag, mens vi får flashestimater for PMI i eurosonen, avslutter Magnussen.
