Billigere og bedre fond på børs

Tror du Nasdaq-børsen skal opp i morgen? I så fall hvilke aksjer skal du kjøpe? Børsomsettelige fondsandeler, Exchange Traded Funds (ETF), forenkler valgene. Børsomsettelige fondsandeler kombinerer fordelene til både aksjer og fond. Det vil si at ETF omsettes og prises som aksjer på en børs, samtidig som de sprer risikoen på samme måte som fondsandeler. Investering i ETF er nå på full fart inn som en konkurrent til vanlige fond også i Norge.

Handel av ETF-andeler kjennetegnes av enkelhet og lave kostnader. Dette har gitt produktet en enorm popularitet i USA. ETF ble lansert i 1993, men det er først de siste årene det har tatt av. På fem år har amerikanerne økt investeringene i ETF fra en til 70 milliarder dollar. Nå kommer europeiske sparere etter.

I ØR nr. 11 i år skrev vi at norske forvaltere vurderer å lansere børsomsettelige fondsandeler for det norske aksjemarkedet. Det har foreløpig ikke skjedd. Men i mellomtiden er det blitt mulig å handle slike andeler i USA via norsk megler. Det er Etrade og NordNet som er først ute med å tilby dette i Norge.

Slike andeler gjør det nå enkelt både å spare og spekulere ute i den store verden også for private.

MANGE FORDELER

Hovedfordelen er risikospredning på en enkel måte. Med ETFs kan man kjøpe og selge alle aksjene i et bredt marked eller referanseindeks i én enkel handel. En investor som tror New York Børsen skal opp, kan kjøpe ETF-andeler som baserer seg på de ulike indekser ved denne børsen. For eksempel iShares S&P 500, som følger Standard&Poor500 indeksen. Risikospredningen blir like god som ved å kjøpe aksjer i alle de 500 selskapene i indeksen. Prisen blir derimot like lav som for en aksjehandel.

Risikospredningen betyr at sjansen for å tape penger, som følge av at en aksje faller katastrofalt, blir nær eliminert. Verdien på investeringen vil i stedet følge hele markedet, eller referanseindeksen, opp og ned. Det blir altså lettere å følge indekser og ulike bransjer. Har du stor tro på teknologi, kan du for eksempel kjøpe andeler i et fond som heter QQQ. En QQQ gjenspeiler de 100 mest omsatte aksjene på teknologibørsen Nasdaq.

Investorer som ønsker å skifte fokus fra en sektor til en annen, får en mye enklere forvalterjobb ved å investere i noen få ETFer fremfor et stort antall enkeltaksjer. Å handle omsettbare fondsandeler, betyr vanligvis også mye lavere kostnader enn i tradisjonelle aksjefond.

BILLIGERE ENN AKSJEFOND

Skal du investere 100.000 kroner i det amerikanske aksjemarkedet gjennom et norsk aksjefond, koster det cirka tre prosent i tegningsprovisjon, pluss en årlig forvaltningsprovisjon på et par prosent. I tillegg koster det gjerne mellom 0,2 og 0,5 prosent i provisjon å selge slike fond. Dermed må verdien stige kraftig bare for å dekke inn provisjonene. En sparer som i stedet investerer samme beløp på egen hånd ved å kjøpe ETF-andeler, slipper med mye lavere kostnader.

Hos Etrade koster det 299 kroner å kjøpe ETF-andeler for 100.000 kroner. NordNet tar 0,15 prosent, men minimum 25 dollar for jobben. Kjøpsomkostningene blir dermed en tidel for kunder som satser på ETF fremfor tradisjonelle fond. Fordi ETFene følger indeksene, er de enkle og dermed billige å forvalte. Forvaltningsprovisjonene ligger på 0,3 - 0,5 prosent per år.

Å skifte mellom ulike investeringer, er også mye billigere med ETF. Hvis investoren i eksemplet over bestemmer seg for å bytte fond etter noen uker, vil hun sitte igjen med 97.000 kroner når provisjonene er betalt. Å kjøpe andeler i et nytt fond hos en annen forvalter, betyr at sparepengene krymper med ytterligere flere tusenlapper. Å endre investeringsstrategi når man har plassert pengene i ETF, koster kun noen hundrelapper. Dermed er det lettere å endre på sparingen underveis, eller ganske enkelt bruke ETF til spekulasjon i stedet for enkeltaksjer.

SPEKULATIVE MULIGHETER

I motsetning til vanlige fond kan ETF brukes som et alternativ til kortsiktig spekulasjon i enkeltaksjer. Fordi ETFer kjøpes og selges på samme måte som aksjer, svinger kursen sekund for sekund i takt med kursen for de underliggende aksjene på børsen. Kjøp og salg av ETF skjer dermed umiddelbart, i motsetning til tradisjonelle aksjefond, der verdien avregnes en gang per dag.

ETF egner seg både for kortsiktig spekulasjon og langsiktig sparing. Det mest populære trading-instrumentet er børsfondet QQQ som gjenspeiler de 100 største teknologiselskapene på Nasdaq. Denne svinger kraftig fra dag til dag, og er attraktiv både for investorer og tradere. En spekulant, som har kjøpt QQQ, kan altså ta en kortsiktig gevinst etter en dag med kraftig stigning på Nasdaq-børsen. Og det er spekulasjonselementet som foreløpig har appellert mest til norske kjøpere.

- QQQ har slått godt an blant våre kunder, og de står nå for en femtedel av handelen med amerikanske verdipapirer. De fleste trader, men vi merker også økt interesse for langsiktig sparing i ETF, sier Steinar Svinø som er administrerende direktør i Etrade Norge.

Men det finnes et utall andre investeringsmuligheter: Fikk 11. september deg til å tro at investering i selskaper som produserer nervemedisin, vil gjøre det bra? Da kan omsettelige andeler i medisin eller bioteknologi være tingen.

Investorer med eventyrlyst kan satse på børser i Sør-Afrika, Mexico eller Asia med noen få tastetrykk. Det finnes en lang rekke ETFer som følger ulike indekser rundt omkring i verden, slik at investorer med tro på enkelte markeder kan realisere sine strategier på en enklere og billigere måte enn gjennom tradisjonelle aksjefond.

ETF egner seg foreløpig ikke for langsiktige investorer som sparer et fast beløp hver måned, fordi kjøpsomkostningene da blir uforholdsmessig høye.

REDUSERT RISIKO

Enkel tilgang til flere markeder rundt omkring på kloden, betyr at man lett kan spre risikoen geografisk. Men siden de store selskapene er globale, følger børsene gjerne hverandre opp og ned. Dermed kan det være mer fornuftig å spre risikoen mellom ulike bransjer, noe som lett lar seg gjøre ved å investere i børsomsettelige fond. AMEX-børsen, der de fleste ETFer er notert, deler dem inn i tre grupper: brede indekser, sektor indekser og internasjonale indekser.

Tror du mer på bioteknologi, kjøper du IBB, som følger Nasdaq Biotechnology Index. Vil du heller satse på olje- og energisektoren, kan du handle andeler i et fond som heter XLE. Dette fondet består av all de største amerikanske olje- og gasselskapene. Har du tro på et børsrally på Taiwan, kjøper du det som heter iShares MSCI-Taiwan som heter EWT. Ved å kombinere investeringer i ulike ETF, enkeltaksjer, fond og rentemarkedet, kan selv små investorer lage avanserte porteføljer. Investeringer i ETF bidrar til at småsparere for første gang kan styre risiko på samme måte som proffene, uten at det koster skjorta.