Advarer mot rentesmell

Dersom finansminister Kristin halvorsen ikke klarer å stramme tilstrekkelig i pengebruken kan det føre til et enda høyere rentenivå, mener sjeføkonom Steinar Juel i Nordea Markets.
- Norges Bank vil summere opp effekten av budsjettet sammen med alt annet i økonomien og tilpasse renten etter det. Den vil aldri si at den øker renten på grunn av budsjettet, men de vil summere opp og tilpasse renten etter det som er totalsituasjonen i økonomien. Et ekspansivt budsjett øker sannsynligheten for at Norges Bank vil heve renten mer enn den ellers ville gjort, sier Juel til dn.no.

Steinar Juel får støtte for sitt syn av blant andre sjeføkonom Øystein Dørum i DnB NOR og sjeføkonom Elisabeth Holvik i Norsk Privatøkonomi.

Handlingsregelen

Regjeringens såkalte handlingsregel innebærer at staten i stedet for å bruke av oljeinntektene direkte, kan bruke forventet avkastning fra Oljefondet - for tiden anslått til 4 prosent - i budsjettsammenheng.
Men å holde seg innenfor handlingsregelen er imidlertid ikke det samme som å føre en innstrammende budsjettpolitikk, mener Juel.
- Handlingsregelen sier ingenting om hvor ekspansivt budsjettet blir. Det er bare en krittstrek for bruken av oljepenger. Det som betyr noe er hvor mye underskuddet utenom olje i prosent av BNP øker, den underliggende realveksten i utgiftene og veksten i offentlig forbruk, sier sjeføkonomen og påpeker at dersom handlingsregelen følges vil det kunne øke oljepengebruken med 20 milliarder kroner.
- Bruken av oljepenger økte med 12 milliarder i år. Det er for mye slik situasjonen er nå. De bør nok holde seg et sted mellom fem og ti milliarder kroner, anslår Juel.