Myrseth tror på rentekutt

Det fremgår av Orions siste ukeanalyse. Stig Myrseth & co skriver blandt annet:
- Vi er imidlertid ikke i tvil om at Bernanke, gitt at han har handlefrihet, vil gjøre det som er nødvendig for å forhindre en resesjon. Sannsynligheten for en forlengelse av oppgangskonjunkturen og gjenopptagelse av oppgangsmarkedet på børsene er derfor gode, mener analytikerne.

Må kutte minst 0,5

Ifølge Orion Securities er spørsmålet hvor mye den amerikanske renten må settes ned for å utligne svakheten i boligmarkedet og uroen i kredittmarkedet. Dette kan vanskelig vites med sikkerhet på forhånd og avhenger av hvor mye økonomien allerede har svekket seg. Det er derfor ikke sikkert at ett rentekutt på 0,25 prosent poeng vil være tilstrekkelig til å få å få økonomien og aksjemarkedene til å respondere positivt, skriver meglehuset.
Orion peker på at etter børskrakket i 1987 holdt det med ett rentekutt for å friskmelde børsen, mens to rentekutt var nødvendig under LTCM-krisen i1998.

Ikke sikker på børsrally

- Hvor mange rentekutt som må til denne gangen, er vanskelig å si, men det er ikke gitt at ett holder. Det er derfor ikke sikkert at morgendagens ventede rentekutt vil markere startskuddet i et nytt børsrally. Men sannsynligheten er imidlertid høy for at renten i løpet av høsten har blitt senket nok til at vinteren blir preget av optimisme og stigende aksjekurser, mener Orion Securities.

Inflasjonsspøkelset

Det største usikkerhetsmomentet på sikt er, ifølge Orion, inflasjonsfaren i USA.
- Hovedrisikoen er at et sensyklisk oppsving i inflasjonen fratar sentralbanken handlingsfrihet. Vi henleder i den forbindelse oppmerksomheten mot onsdagens viktige konsumpristall fra USA. Mest sannsynlig vil vekst under trend bidra til en avdempet prisutvikling fremover, men faren for ubehagelige inflasjonsoverraskelser kan ikke avskrive. Dette tilkjennegis av den potensielt inflatoriske miksturen av en fallende dollar, stigende energi- og råvarepriser og høy vekst i lønnskostnader per produsent enhet, skriver Orion i sin analyse.
- Tiltar inflasjonen uventet, vil det bli vanskelig for Federal Reserve å senke renten aggressivt, og faren for en økonomisk kontraksjon og nedgangsmarked på børsene vil da tilta vesentlig. Dette tilkjennegir at alle inflasjonsbarometre må overvåkes nøye fremover, påpeker Stig Myrseth og Orion Securities.