UniCredit spår dobbeldip og oljesjokk
UniCredit anslår at den økonomiske veksten i USA blir på bare 1,0 prosent i første halvår 2010. Økonomien i eurosonen vil snart oppleve en dobbeldip, og oljeprisen vil stige kraftig til over 100 dollar fatet frem mot 2011.
Brutto Nasjonalprodukt i de industrialiserte landene vil krympe med 3.25 prosent I år, ifølge den Italia-baserte banken.
Neste år blir det kun en svak til moderat vekst, skriver UniCredit Market & Research Investment Banking i sin analyse.
"For the first time since World War II, global economic activity will, however, fall 1.1% on average for 2009, weighted for purchasing power parities. At market exchange rates, the decline is even twice as strong. For 2010, we expect real GDP to rise 2.9% on a PPP basis. That is, however, clearly below trend."
Her er flere hovedpunkter:
* Amerikanks økonomi kom ut av resesjonen i tredje kvarta. USAs BNP viste en ganske robust vekst i sommer på 3 prosent (årsbabsis). Men det er for det meste "lånt" vekst. Vi forventer en vekst på bare 1,0 prosent i første halvår 2010. Støtte fra det private forbruket mangler fremdeles og oppsvinget er ikke bæredyktig. Derfor blir det en W-formet ferd mot økonomisk bedring.
* Den amerikanske sentralbanken kjøper nå sin kvatitativ lettelse. Siden det økonomiske oppsvinget ikke er bæredyktig vil FED trolig fortsette sin ultra-ekspansive pengepolitikk et stykke inn i neste år. Men kan begynne å stramme inn - bokstavlig talt - allerede fra årsskiftet.
* I likhet med USA, er heller ikke oppsvinget i europeisk økonomi bæredyktig. Den påbegynte V-formasjonen vil snart bli til en W. Gjennomsnittlig BNP-vekst i 2009 vil uansett bli på sviende minus 4 prosent. Og veksten på 0,8 prosent i 2010 vil delvis være forårsaket av et statistisk overheng.
* Vi forventer en relativt høy oljepris de neste to årene. For 2010 øker vi vårt estimat fra en gjennomsnittspris på 75 dollar fatet til 85 dollar. For 2011 forventer vi en gjennomsnittspris på 105 dollar per fat. Det betyr at oljeprisen vil nå en høyere gjennomsnittspris enn i 2008, som var 99 dollar per fat.
(Sommeren 2008 nådde oljeprisen historisk toppnotering på 150 dollar fatet).
