To tips fra Orion
Orion Securities anbefaler å satste på to gamle travere i dag - Yara og StatoilHydro.
Her er vurderingene:
Yara:
• Prisen på hvete og flere andre matvarer har satt historiske rekordnoteringer den siste uken.
• V venter at matvareprisene vil forbli høye i overskuelig fremtid som en følge av økt satsning på biodrivstoff og økende matforbruk i Asia.
• Dette lover godt for gjødselprisene og Yara fremover.
• Vårt kursmål er i utgangspunktet på 230, men stramme markedsforhold og multippelekspansjon i sektoren skaper oppsiderisiko i dette.
• Yara handles til en 2008-P/E på 12,2 mens gjennomsnittet for sammenlignbare selskaper er på over 16.
• Selv om det tas hensyn til den økte gjeldsgraden, fremstår den rådende rabatten i Yara som for stor.
• Vi anbefaler trading-kjøp av Yara på dagens nivå. Ta gevinst ved 235, mens stop loss plasseres ved 210.
StatoilHydro:
• Regjeringen planlegger å øke den statlige eierandelen i StatoilHydro og kan få grønt lys til å gjøre det av Stortinget allerede i dag.
• Staten skal kjøpe seg opp fra dagens eierandel på 62,5% til 66,7%.
• Et så stort aksjekjøp vil åpenbart virke prisdrivende.
• Fundamentalt fremstår StatoilHydro som billig med en 2008-P/E på 8,6.
• Til sammenligning er gjennomsnittlig historisk P/E på 10,5 for StatoilHydro.
• Videre er gjennomsnittlig P/E på 10,6 for sju sammenlignbare selskaper.
• Med høyere veksttakt enn bransjen ser vi ingen grunn til at StatoilHydro skal handles med rabatt.
• Videre skaper vinterens utbrudd opp i langsiktige oljepriser oppside i sektoren som helhet.
• Vi anbefaler derfor kjøp av StatoilHydro, og vårt kursmål er i første omgang 177.
Følg StatoilHydro på børsen her.
