Orions investeringstips
Stig Myrseth og Orion har i det siste anbefalt Kongsberg Automotive som de mener er en uoppdaget perle på Oslo Børs.
I sin analyse skriver meglerhuset:
• Med en P/E på 6,4 for neste år fallende til 4,6 for 2009 har Kongsberg Automotive en av børsens laveste inntjeningsmultipler.
• Til sammenligning er gjennomsnittlig P/E for sammenlignbare selskaper internasjonalt på henholdsvis 11 og 10 for 2008 og 2009.
• Ualminnelig sterk ordrebok gir god visibilitet for de neste to-tre årene.
• Selskapet har en dyktig ledelse som har demonstrert evne til å levere gode produkter med høye marginer i lavmargin-bransje.
• Kongsberg Automotive er global markedsleder innenfor de fleste av sine produktområder.
• Den pågående konsolideringen blant underleverandørene til bilindustrien samt en åpen eierstruktur gjør Kongsberg Automotive til en oppkjøpskandidat.
• Som en følge av oppkjøpet av GMS vil omsetningen nærme seg ni milliarder kroner neste år.
• Med en slik størrelse er det bare et spørsmål om tid før aksjen oppdages.
Følg Kongsberg Automotive på børsen her.
Underpriset
Orion Securities anvefaler også IT-selskapet Ementor som de mener er en underpriset aksje.
• Som den største uavhengige leverandøren av ITinfrastruktur i Norden har Ementor en sterk markedsposisjon.
• Selskapet har de siste kvartalene levert den gunstige miksturen av solid organisk vekst og økende marginer.
• Ledelsen har også vist evne til å skape merverdier gjennom gunstige oppkjøp innenfor sitt kjerneområde.
• Etter å ha møtt ledelsen i forrige uke satt vi igjen med et klart inntrykk av at Ementor er inne i en god utvikling og at fortsatt vekst i omsetning, marginer og resultat kan ventes fremover.
• Det positive bildet underbygges av at det har vært flere tunge innsidekjøp den siste tiden.
• I følge våre oppdaterte estimater handles Ementor til en P/E på 11,6 for i år fallende til 9,6 neste år.
• Aksjen forsvarer etter vår mening greit en P/E på 12-14 for neste år, og dette gir en fair value på 48-56.
• Opp dit er det 24%-56% noe som bør være mer enn nok til å forsvare en inntreden i aksjen.
