Myrseths superaksjer
Forrige runde gikk Myrseth på en liten smell. Verst var smellen i Eltek, der analysesjefen tapte over 7.000 kroner. God utvikling i Exense veide opp for mye av tapet. Totalt falt porteføljen til Myrseth med litt over 5.000 kroner forrige runde, men han leder fortsatt soleklart med en avkastning på over 108 prosent så langt i år.
Denne runden byttes Eltek ut til fordel for PSI Group
Slik ser porteføljen ut:
- Synnøve Finden
- Exense
- Simrad Optronics
- PSI Group
Slik begrunner Myrseth aksjevalgene:
Exense - oppsplitting vil gi reprising
· 30% av porteføljen plasseres i denne aksjen.
· Exense meldte nylig at selskapet vil skille ut konsulent-virksomheten i et eget børsnotert selskap.
· Dermed vil nåværende Exense bli et rendyrket programvareselskap.
· En slik operasjon vil bidra til å synliggjøre verdier og lede til en reprising av aksjen.
· Vår Sum-of-the-Parts-verdi er på 6,50-7,00 kroner per aksje.
· Dette blinker Exense ut som tydelig underpriset og gjør at vi lander på en sterk kjøpsanbefaling.
Simrad - vekstmaskin i forsvarsmarkedet
· 30% av porteføljen plasseres i denne aksjen.
· De siste kvartalsrapportene fra Simrad har vist den attraktive miksturen av solid vekst og god lønnsomhet, og vi venter at den gode utviklingen fortsetter.
· En voksen ordrereserve, lansering av nye produkter og etableringen i det amerikanske markedet med eget produksjonsanlegg lover godt.
· Videre er makroklimaet gunstig med stigende forsvarsbudsjetter og økt etterspørsel etter teknologisk avanserte forsvarssystemer.
· Regjeringen vil trolig vedta kjøp av jagerfly for i størrelsesorden 40 milliarder kroner innen neste Stortingsvalg.
· Dette vil åpne opp et gigantisk gjenkjøpsmarked som Simrad forhåpentligvis vil forsyne seg grovt av.
· Med gode utsikter mener vi Simrad greit forsvarer en kurs på 10. Det tilsvarer en 2008-P/E på 14.
· Innsidere deler tydeligvis troen vår på aksjen. Det har vært en rekke innsidekjøp i aksjen de siste månedene.
· Sist ute var en markedsdirektør som nylig kjøpte aksjer for 2,5 millioner kroner til kurs 8,21.
Synnøve Finden - duket for bedre resultater
· 20% av porteføljen plasseres i denne aksjen.
· Det er få selskaper hvor det har skjedd så store endringer som i Synnøve Finden det siste året, og disse vil ventelig legge grunnlag for en mer positiv utvikling fremover.
· Her kan nevnes at ledelsen er byttet ut og et forlik med Staten inngått noe som innebærer vesentlig lavere melkepriser.
· Dernest er kostnadene kuttet og balansen styrket gjennom en emisjon.
· For neste år viser våre estimater en P/E på om lag 10 noe som er lavt for et matvareselskap med sterke varemerker.
· Etter hvert som inntjeningen snur og selskapet friskmeldes, kan fort beilere som Kraft, Orkla og andre komme på banen
· Med sterke merkevarer er Synnøve Finden en klar oppkjøpskandidat.
PSI Group - lavt vurdert vekstmaskin
· 20% av porteføljen plasseres i denne aksjen.
· PSI Group er Skandinavias ledende leverandør av avanserte IT-løsninger til detaljhandelen.
· Selskapets løsninger styrer, distribuerer og sikrer kontanter, vareinformasjon og forbrukerinformasjon.
· PSI har de siste årene vokst sterkt, og med god skalerbarhet har også inntjeningen skutt i været.
· Tross solid vekst og gode utsikter handles aksjen kun til en P/E på 12,6 for inneværende år.
· Dette blinker PSI ut som en av de billigste aksjene på Oslo Børs når man ser på forholdet mellom prising (P/E) og veksttakt.
Se alle porteføljene her:
