Myrseths gulltips
Etter en svak start på året, satte den regjerende mester inn en skikkelig sluttspurt.
Blant annet traff Myrseth blink med fire av fire mulige i forrige runde, noen som ga en gevinst på nesten 40 prosent i løpet av 14 dager.
Den selvlærte analytikeren har spesialisert seg på mindre og mellomstore selskaper som går under radaren til de fleste andre analytikere.
Det er slik man finner gull i aksjemarkedet, mener Stig Myrseth.
Til årest Juleportefølje har superanalytikeren funnet frem til følgende gulltips.
NutriPharma - tilstrekkelig slanket, begrenset nedside
* 1/4 av porteføljen plasseres i denne aksjen.
- Dagens verdsettelse av Nutri Pharma på om lag 75 millioner kroner lar seg greit regne hjem, og vi ser begrenset nedside ettersom selskapet er gjeldfritt og har gått med marginale overskudd de siste to kvartalene.
- Den viktigste verdien utgjøres i dag av eierrettighetene til Nutrilett, Nordens ledende slankeprodukt.
- Mye av oppsiden knytter seg imidlertid til nylig lanserte Nutri5.
- Selskapet arbeider med å lansere dette produktet internasjonalt gjennom en stor MLM-aktør.
- Med en vellykket kommersialisering av Nutri5 ser vi stor oppside på mellomlang og lang sikt.
PGS - innsidekjøp for 92 millioner kroner så langt i november
- 1/4 av porteføljen plasseres i denne aksjen.
- Ulltveit-Moe meldte i går om et aksjekjøp på 22 millioner kroner i PGS. Dette bringer de samlede innsidekjøpene opp i 92 millioner kroner i november.
- Så massive innsidekjøp kan vanskelig tolkes annerledes enn klart positivt. All empiri viser at det som regel lønner seg å sitte på samme side av bordet som innsiderne når de vedder tungt på kursoppgang.
- Fundamentalt er vi positive til aksjen og anslår fair value til mellom 61 og 98 kroner per aksje.
- Med en gjennomsnittlig EV/EBIT bransjemultippel for 2009 på 4,3 ender vi opp med en fair value på 61.
- Til sammenligning gir vår DCF-modell en verdi på 98 kroner per aksje.
- Med en P/E på 1,7 for i år økende til 2,0 for neste år mener vi PGS har fått for mye juling på tross av at utsiktene for bransjen har forverret seg.
- Finansieringsrisikoen i PGS er lav. Selskapet har ingen store gjeldsforfall de nærmeste to årene.
Songa - trolig børsens billigste riggaksje
* 1/4 av porteføljen plasseres i denne aksjen.
- Songa har en flåte på seks halvt nedsenkbare rigger og ett boreskip.
- Selskapet har kontrakter i bunn som sikrer god visibilitet ut 2010.
- Når det gjelder balansen, kan nevnes at likviditeten vil være stram i kvartalene fremover, men nye emisjoner bør kunne unngås.
- Vi anslår P/E til rundt 0,9 for neste år fallende til 0,7 i 2010, mens DCF-basert fair value anslås til 65 kroner per aksje.
- Med slike nøkkeltall kan vi vanskelig anbefale annet enn sterkt kjøp av aksjen.
Tandberg Data - børsens råeste turnaround-case
* 1/4 av porteføljen plasseres i denne aksjen.
- Med en P/Sales-faktor på 0,06 er Tandberg Data børsens råeste turnaround-case.
- Den nylig fremlagte rapporten for tredje kvartal viste fin fremgang tross av vanskelige markedsforhold. Snuoperasjonen synes med andre ord å være i rute.
- Det mest positive i kvartalsrapporten var at den sterke veksten innen diskbaserte backup-systemer fortsatte. Veksten var på 89% på årsbasis i tredje kvartal.
- Tandberg Data har en global markedsandel på 90% innen dette segmentet, et marked som er ventet å vokse til 500 millioner dollar per år innen 2012 i følge det uavhengige konsulentselskapet IDC.
- Slår dette til, kan Tandberg Data gå fra å være et turnaround-case til å bli et vekstcase i løpet av neste år.
- Glem likevel ikke at risikoen er høy i Tandberg Data. Balansen er svak, og tidligere snuoperasjoner har mislyktes.
- På dagens nivå mener vi imidlertid at risk/reward-forholdet er attraktivt nok til at vi lander på en kjøpsanbefaling.
