Fortsatt i ledelsen
Myrseth ligger nå øverst av ekspertene, rett etter Superporteføljen, men det er ikke langt til nestemann på lista og spenningen er stor.
Myrseth velger denne runden å beholde Kongsberg Automotive og Simtronics, men bytter ut Simrad Optronics med Ignis.
Her er den nye porteføljen:
- Ignis
- Kongsberg Automotive
- Simtronics
Her er begrunnelsene:
Ignis - rekylkandidat og spill på en vellykket restrukturering
Ignis har slitt med svake resultater og en negativ nyhetsstrøm i flere år, og dette har sendt aksjekursen ned 75 prosent bare det siste året. Ove Guseviks inntreden i styret tidligere i vinter kan imidlertid innvarsle større endringer i selskapet. Han har tidligere uttalt at Ignis bør splittes opp eller at andre strukturelle grep bør iverksettes for å synliggjøre verdiene og stanse blødningene. Ifølge våre beregninger kan Ignis-aksjen være verd over 10 kroner. Dette forutsetter imidlertid at drastiske grep foretas så som en eliminering av overheadkostnadene i holdingselskapet samt fjerning av konglomeratrabatten gjennom et salg eller separat listing av datterselskapene Ignis Technology og Ignis Solutions. Ha i mente at risikoen er høy i Ignis. Gå ikke inn med penger du ikke har råd til å tape!
Kongsberg Automotive - god visibilitet og svært lave P/E-multipler
Selskapet har etter den gjennomførte emisjonen for to uker siden skaffet seg en betryggende finansiell plattform. Samtidig viser det foreløpige resultatet for første kvartal at Kongsberg Automotive står godt imot stormen som herjer amerikansk økonomi. Ifølge våre estimater handles Kongsberg Automotive til en P/E på 6,1 for i år fallende til 4,0 neste år da synergiene fra integrasjonen av GMS er hentet ut. Dette er ufortjent lavt for et selskap med en ualminnelig sterk ordrebok, globalt markedslederskap innenfor de fleste produktområder og en ledelse med solid merittliste. Dersom Oslo Børs ikke er villig til å verdsette suksessen til selskapet, vil andre gjøre det. Med en åpen eierstruktur i en bransje preget av konsolidering kan Kongsberg Automotive fort ende opp hos en annen industriell aktør. Selskapet gode visibilitet i kombinasjon med en sterk fri kontantstrøm gjør dessuten Kongsberg Automotive interessant for PE-aktører.
Simtronics - råsterk oljepris lover godt for selskapet og bransjen
Simtronics leverer gass- og flammedeteksjonssystemer og slokkeløsninger med særlig fokus på olje- og gassindustrien. Selskapet har patentert teknologi og markedslederskap i Nordsjøen. Simtronics har de siste årene vokst sterkt og gjort det til en vane å slå markedets forventninger. Med en råsterk oljepris ligger forholdene godt til rette for en fortsatt sterk vekst fremover. Vårt stand-alone-kursmål er på 5,70, men ved et oppkjøp kan oppsiden være vesentlig større. Simtronics passer naturlig inn i mange større oljeserviceselskaper, og dette sammen med en åpen eierstruktur blinker selskapet ut som en naturlig oppkjøpskandidat.
