Dagens aksjetips
I Dagens Analyse fra Orion Securities anbefales kjøp av Tandberg og det litauiske teleselskapet Teo.
Orion har tidligere utropt Teo til et av verdens beste utbytte-case. Etter France Telecoms bud på TeliaSonera er selskapet også blitt en oppkjøpskandidat, skriver meglerhuset i Dagens Analyse.
• Teo handles på Vilnius-børsen og er 60% eid av TeliaSonera. Selskapet er den dominerende tilbyderen av fastlinje- og internettjenester i Litauen.
• France Telecom har lagt inn bud på TeliaSonera, og det spekuleres i at Telenor kan komme med et konkurrerende bud.
• Ved et oppkjøp av TeliaSonera vil den nye eieren være pliktig til å legge inn bud på Teo til en kurs minimum lik volumvektet gjennomsnitt de siste seks månedene før eierskiftet.
• I dag er denne volumvektede gjennomsnittskursen rundt 2,25 eller 10% over dagens nivå.
• Dersom den nye eieren ikke legger inn bud på Teo, må TeliaSonera redusere sin eierandel i Teo til under sperregrensen på 33%.
• Uansett bud eller ikke forsvarer Teo greit dagens aksjekurs, og dette skaper et gunstig risk/reward-forhold.
• Med en bærekraftig direkteavkastning rundt 10% fremstår Teo som ett av de beste utbyttecasene i verden.
• Den litauiske valutaen er knyttet mot euro gjennom et fastkursregime.
• Vi anbefaler at valutarisikoen elimineres gjennom hedging. Da norske pengemarkedsrenter er marginalt høyere enn litauiske, vil slik hedging ikke resultere i noe yield-tap.
• For dem som ønsker å handle Teo, kan nevnes at Orion er medlem av Vilniusbørsen og tilbyr handel i litauiske aksjer.
Tandberg - energikrisen stimulerer videokonferansemarkedet
• HP annonserte i forrige uke at selskapet vil firedoble sin videokonferansekapasitet. Med dette tiltaket håper HP å redusere antall flyreiser med 20.000 per år.
• Med rekordhøye oljepriser og økende reisekostnader vil trolig flere selskaper følge HP sitt eksempel.
• Dette er godt nytt for Tandberg som er global markedsleder innen videokonferansemarkedet.
• Med en P/E på 16 for i år er Tandberg lavt vurdert sett i forhold til underliggende veksttakt og markedsposisjon.
