Gode konjunkturer skaper oppside

- SAS-aksjen har fått juling de siste månedene, men dette kursfallet har gjort aksjen billig. I følge våre estimater handles SAS til en P/E på 13,5 for i år fallende til 8,0 neste år. Videre er pris/bok på 1,3 mens P/Sales-faktoren er på lave 0,3. Slike nøkkeltall vitner om at oppsiden er betydelig om våre resultatforventninger slår til, skriver Orion Securities i dagens rapport.

Ifølge meglerhuset er det flere forhold som tilsier en solid resultatutvikling fremover.

- Dels er trafikkveksten sterk, spesielt innen forretningssegmentet. Dernest er kapasitetsveksten begrenset, og dette taler for at flyene vil bli enda fullere i tiden fremover. Videre kan nevnes at SAS er ett av få selskaper som ikke vil påvirkes negativt av den svake dollaren. Med inntekter i skandinaviske valutaer og leasing- og drivstoffkostnader i dollar tjener tvert imot selskapet på en sterk USD, skriver meglerhuset.

Orion nevner følgende risikofaktorer for SAS:

• En videre oppgang i oljeprisen
• Økt konkurranse fra lavprisselskaper
• Arbeidskonflikter.