Tilbake i toppen
Myrseth, som er regjerende Børsspeilmester, gjenerobrer førsteplassen sammenlagt i ØRs aksjekonkurranse i denne runden.
I forrige runde gikk Myrseth på en skikkelig smell med satsingen på Crew Gold Corporation.
Aksjekursen er nesten halvert i løpet av de siste to ukene, og står for om lag to tredjedeler av Myrseths tap på cirka 10 000 kroner i runden.
I neste runde beholder Myrseth Tandberg Data, men bytter ut de tre andre aksjene.
Dette er den nye porteføljen:
Jinhui Shipping - P/E under 1 tilsier at aksjen er nok utbombet.
* 1/4 av porteføljen plasseres i denne aksjen.
- Svekkede konjunkturer og lagernedbygging drevet av vanskelig tilgang på kreditt har rammet verdenshandelen med råvarer hardt, og bulkratene er for tiden under driftskostnaden for mange rederier.
- Med en voksen ordrebok kan bulkshipping meget vel være på vei inn i en depresjon om fraktbehovet utvikler seg svakt i årene fremover.
- Tross dystre utsikter for bransjen mener vi Jinhui Shipping er nok utbombet på dagens nivå.
- En høy kontraktsdekning sikrer god inntjening både dette året og neste år uansett hva som skjer med bulkratene fremover.
- Kontraktsdekningen for inneværende halvår er på 95%, mens den er på 74% for neste år.
- Våre estimater viser nå en P/E på 0,6 for i år stigende til 0,8 neste år. Videre anslås NAV til 37 kroner per aksje.
- Med en så lav vurdering er et worst case-scenario allerede priset inn.
- Videre fremstår Jinhui Shipping som en klar rekylkandidat om bulkratene får seg en opptur senere i vinter.
Songa Offshore - har blitt straffet for hardt, ekstremt lavt vurdert.
* 1/4 av porteføljen plasseres i denne aksjen.
- Songa har en flåte på seks halvt nedsenkbare rigger og ett boreskip.
- Selskapet gjorde nylig en overraskende emisjon fremtvunget av tap på TRS-kontrakter i egen aksje.
- Emisjonen gikk hardt utover aksjen, men endrer lite på det større bildet.
- Vurdert ut fra nøkkeltallene fremstår Songa som ekstremt lavt vurdert. Her kan nevnes at P/E er på 1,0 for neste år.
- En rekke innsidekjøp i det siste underbygger troen på at aksjen er dypt underpriset.
- Hovedrisikoen er at bunnen faller ut av oljeprisen og riggratene.
Petrolia Drilling - rekylkandidat innen riggsektoren.
* 1/4 av porteføljen plasseres i denne aksjen.
- Aksjekursen i Petrolia Drilling har vært i fritt fall de siste månedene.
- Selv om vårt NAV-anslag på fire kroner per aksje kan vise seg å være for høyt, fremstår aksjen uansett som meget billig på dagens nivå.
- Dette sammen med fortsatt godt opprettholdte riggrater blinker Petrolia ut som en spennende rekylkandidat utover vinteren.
Tandberg Data - snuoperasjonen i rute, fortsatt sterk RDX-vekst.
* 1/4 av porteføljen plasseres i denne aksjen.
- Med en P/Sales-faktor på 0,07 er Tandberg Data børsens råeste turnaround-case.
- Den nylig fremlagte rapporten for tredje kvartal viste fin resultatfremgang tross av vanskelige markedsforhold. Snuoperasjonen synes med andre ord å være i rute.
- Det mest positive i kvartalsrapporten var imidlertid at den sterke veksten innen diskbaserte backup-systemer fortsatte. Veksten var på 89% på årsbasis i tredje kvartal.
- Tandberg Data har en global markedsandel på 90% innen dette segmentet, et marked som er ventet å vokse til 500 millioner dollar per år innen 2012 i følge det uavhengige konsulentselskapet IDC.
- Slår dette til, kan Tandberg Data gå fra å være et turnaround-case til å bli et vekstcase i løpet av neste år.
- Glem likevel ikke at risikoen er skyhøy i Tandberg Data. Balansen er svak, og tidligere snuoperasjoner har konsekvent mislyktes. Videre er makroforholdene krevende som en følge av finanskrisen.
- En hovedrisiko i det korte perspektivet er et obligasjonslån på 8,5 millioner dollar som må refinansieres innen årsskiftet. Vi venter at ledelsen får på plass refinansiering gjennom bank i løpet av den kommende måneden, men sikker kan man aldri være.
