Holder koken
Fjorårets vinner har klokkertro på Kongsberg Automotive og Simrad Optronics, men bytter ut Crew Gold med Simtronics i denne runden av Børsspeilet.
Ny portefølje:
- Kongsberg Automotive
- Simrad Optronics
- Simtronics
Her er begrunnelsene:
Kongsberg Automotive - ufortjent lavt priset
Kongsberg Automotive handles for tiden til en P/E på 5,1 for i år fallende til 3,3 neste år, mens P/Sales-faktoren er på 0,16.
Vurdert ut fra inntjenings- og omsetningsmultipler er aksjen blant de aller billigste på Oslo Børs.
Vi mener at den lave vurderingen er høyst ufortjent.
Kongsberg Automotive har en ualminnelig sterk ordrebok, og det gir utmerket visibilitet for de nærmeste årene.
Videre er selskapet global markedsleder innen de fleste av sine produktområder.
En ledelse som imponerer både hva angår drift så vel som oppkjøp tilsier heller ikke noen rabatt.
Den pågående konsolideringen blant underleverandørene innen bilindustrien gjør Kongsberg Automotive til en naturlig oppkjøpskandidat. Heller ikke det taler mot aksjen.
På dagens utbombete nivåer fremstår Kongsberg Automotive som en av de klareste doblingskandidatene på Oslo Børs.
Simrad - resesjonssikker vekstmaskin
Simrad er en resesjonssikker aksje ettersom det ikke blir slutt på krig og elendighet selv om verdensøkonomien svikter.
Generelt har ordreinngangen i Simrad, både direkte og indirekte via Kongsberg Gruppens våpenstasjon, vært meget solid det siste halve året.
Ordreboken tilsvarte ved utgangen av tredje kvartal over ett års omsetning, og dette gir god nedsidebeskyttelse i både estimater og aksjekurs.
Den sterke ordreinngangen lover godt for den videre utviklingen i omsetning, resultater og aksjekurs.
Med en P/E på 11 for 2008 fremstår Simrad som en tydelig underpriset og resesjonssikker vekstmaskin.
Legges samme P/E-multippel som Kongsberg Gruppen har til grunn, er oppsiden i aksjen på godt over 40 prosent.
Dette bør være mer enn nok til å forsvare en inntreden.
Simtronics - kan bli en børsvinner i år også
Simtronics var den tredje beste aksjen på Oslo Børs i fjor, og selskapet kan meget vel bli en vinner i år også.
Simtronics vokser sterkt og har gjort det til en vane å slå markedets forventninger.
Våre estimater viser en 2008-P/E på 13, noe som ikke er krevende for et selskap med overveldende markedslederskap i Nordsjøen, patentert teknologi og høy tosifret organisk vekst.
Gjennomsnittlig P/E for sammenlignbare selskaper er på over 15.
Vårt stand-alone-kursmål er på 5,70, men ved et oppkjøp kan oppsiden være vesentlig større.
Simtronics passer naturlig inn i mange større oljeserviceselskaper, og dette sammen med en åpen eierstruktur blinker selskapet ut som en naturlig oppkjøpskandidat.
